新华社北京9月4日电 题：哪些企业撑起了业绩增长？——从上市公司半年报看经济发展新趋势

　　A股半年报日前披露完成。企业趋势实体企业经营好转，撑起从上转型升级和科技创新型企业增长较快，业绩但也有些公司融资较难、增长展新生产经营遇到一定困难。市公司半

　　业内人士认为，年报转型升级企业正在成为拉动上市公司群体业绩增长的看经主要贡献者。伴随供给侧结构性改革的企业趋势推进，国内外市场的撑起从上拓展，中国企业还有不少发展空间和机会。业绩

　　实体行业表现优于金融行业，增长展新转型升级和科技创新企业是市公司半主动力

　　上半年实体企业整体增长态势优于金融企业，转型升级企业、年报科技创新型企业，看经成为增长的企业趋势主要拉动力。

　　沪深交易所数据显示，上半年A股上市公司整体实现营收和净利润“双增长”。其中，沪市上市公司营收和净利润同比分别增长11%和14%，深市这两项指标同比增幅为17.24%和16.86%。

　　其中，实体行业表现优于金融行业。上交所数据显示，沪市实体行业营收和净利润同比分别增长13%和25%。净利润增速远高于同期金融行业7%的增速。实体行业净利润对沪市整体净利润的贡献占比达41%，较去年同期增加4个百分点。

　　从类型上看，拉动增长的主要是转型升级和科技创新型企业。其中，石油、钢铁、有色、化工等传统中上游行业业绩增速居前，先进制造、创新科技、新兴服务和消费等行业快速发展。

　　数据显示，上半年，沪市有色金属行业企业净利润同比增长75%；钢铁行业实现净利润296亿元，同比增长134%；深市957家战略性新兴产业公司上半年平均营收和利润增幅双双超过20%。

　　“契合宏观经济转型步伐的上市公司，成为A股市场净利润的主要贡献者。”亿信伟业基金首席顾问江明德说，周期性行业加快去产能，令行业集中度提升，龙头企业经营效率更高、盈利能力更强，带动主板整体业绩改善。

　　但也有部分行业和“中小创”企业表现乏力。沪市汽车制造、家电、批发零售等行业，上半年净利润同比增速远低于实体类上市公司25%的整体增速；中小板业绩增速连续第三个季度下滑。

　　市场分析认为，伴随并购重组难度加大、外延式扩张受限，“中小创”企业只能更多依赖内生增长，速度有所放缓；同时，低增长或负增长的“尾部公司”占比较高，也拉低了“中小创”板块的整体增速。

　　去产能行业业绩增长，融资结构待优化

　　从半年报看，去产能重点行业呈现业绩增长、负债率下降的特点，去杠杆效果较明显。大部分的企业现金流有所增多，但企业融资结构还有待优化。

　　上半年，沪市去产能重点行业资产负债率下降。钢铁、煤炭、有色金属、化学品制造等行业，资产负债率分别下降0.81、0.36、0.05和1.49个百分点。

　　杠杆率下降的同时，企业现金流得到改善。深交所数据显示，上半年，深市实体企业经营活动产生的现金流量净额合计1213亿元，较上年同期的496亿元明显改善。

　　国盛证券分析师张倩婷认为，企业管理费用、营业费用等的降低，使企业现金流状况转好，金融外的A股企业二季度的经营性现金流占营收比为7.5%，较一季度还有上升。

　　但是，在上半年流动性偏紧的宏观环境下，企业资金成本有所上升。剔除金融业和房地产业后，深市企业平均财务费用为3767万元，同比增长18.69%。

　　另外，从半年报还可以看出，企业融资结构、市场融资环境还有待优化，部分企业的融资难度也有所增加。

　　上半年沪市实体企业整体融资约4.5万亿元，同比增加9%，但直接融资金额只有5282亿元。上交所在分析报告中称，上市公司直接融资占比仍然较小，需要持续优化融资结构。

　　深市部分企业的融资难度有所增加。深市上市公司上半年通过非公开发行、配股等方式实施再融资的家数为243家次，同比增长3.4%，但筹资金额为2037.37亿元，同比下降48.65%。

　　一些行业增速放缓，但空间和机会仍很多

　　当前企业转型升级压力较大，也有一些公司生产经营遇到一定困难，一些行业增长速度放缓。但对企业整体而言，时代给予的机遇也很明显。

　　沪深交易所数据显示，上半年，部分细分行业受上游原材料价格上涨、下游客户需求量下降等因素影响，深市中的计算机、通信和其他电子设备制造业净利润下降23.82%；沪市有149家公司亏损，其中多数经营净现金流为负。

　　与此同时，中国企业的发展空间和机会还有很多。

　　“中国经济的稳定增长，特别是内需的增长，给本土企业带来很多机会；中非合作、‘一带一路’建设的推进等，中国企业在国际市场也有不少机会。”北京大学光华管理学院战略管理学教授武常岐说。

　　“我国经济现在有加快经济发展方式转变的机遇，提高发展质量和效益的机遇，这是我们时代的机遇，也是企业发展的新动能。”广州医药集团董事长李楚源说。

　　“电动汽车的智能化为我们的发展提供了机遇。”比亚迪董事长王传福说，下一步比亚迪将推进整车、汽车生态的开放，让开发者在汽车上开发应用。今年上半年，比亚迪获得20%左右的营收增长。

　　(记者 许晟、潘清、孙飞)